近日，今世缘(51.300, -1.99, -3.73%)斥资90.76亿元扩产能的消息在行业内掀起一番争论。

　　公告显示，今世缘拟投资90.76亿元建设南厂区智能化酿酒陈贮中心项目，预计将新增优质浓香型原酒年产能1.8万吨、优质清雅酱香型原酒年产能2万吨等，届时公司制曲生产能力将达到10.2万吨/年。

　　值得关注的是，据今世缘2020年财报显示，公司设计产能为8.5万千升，实际产能为4万千升，产能利用率为47%。在产能过剩的前提下，今世缘扩建计划完成后，能否再消化新增的大量产能，成为了行业的忧虑所在。

　　事实上，今世缘亦是当下多数白酒企业的状态。除优质名酒产能不足之外，二三线白酒大都出现了产能过剩、产能利用率不高。即头部“旱死”，腰尾部“涝死”的尴尬现状。

　　01

　　今世缘映射“腰尾部”酒企现状

　　一方面，加速扩产；一方面，营业增长瓶颈凸显成为“腰尾部”白酒企业现状。

　　数据显示，从2017年起，中国白酒销量开始下滑，近年来处于持续下滑中。2017年至2020年，中国白酒销量从1161万千升下滑至740.7万千升。

　　从白酒消费热度最高的春节段来看，相关调查机构显示，今年春节，河南省酒水销售较去年春节预计下滑20％以上。山东、广东、浙江、天津、河南等省份的白酒市场表现比较疲软，大多出现了同比下滑。而在白酒销量出现大幅下滑的同时，国内白酒企业却在逆势扩产。

　　据中食财经统计，除此次被热议的今世缘之外，古井贡酒(219.900, -7.21, -3.17%)、口子窖(74.880, -2.86, -3.68%)、贵州珍酒、国台酒业等也纷纷开启了扩产。其中，2021年11月4日，国台酒业与茅源酒业完成合作签约仪式，国台酒业方面表示，茅源酒业未来产能将规划至1.5万吨，国台酒业的优质酱香酒的产能将突破4万吨。

　　据媒体报道，2020年财报中共有8家白酒上市公司规划了扩充产能。若2020年-2021年扩产的白酒企业中项目全部完成，新增的产能将超过25万吨。以一瓶酒500毫升换算，相当于5亿瓶。

　　值得关注的是，这些酒企在扩产之前，其产能大都不足80%。其中，口子窖产能仅为37.33%，今世缘产能为47.06%，古井贡酒产能为65.65%……企业如何解决产能过剩，市场能否容纳猛增的产能，已然成为企业在扩产同时必须要考虑的现实问题。

　　02

　　“旱涝程度”或进一步加剧

　　面对腰尾部酒企的扩产，白酒分析师蔡学飞表示，“　中国白酒产能过剩是既定事实，也是客观事实，目前行业的分化趋势已经非常明显。但产能过剩的问题也需要具体情况具体分析。”

　　诚然，从当前白酒市场来看，高端化成为当下主流趋势，市场竞争加剧明显。腰尾部白酒企业想要在当下环境分到一杯羹，大概率上需顺势而为，为高端化积累自己的“家底”。但从企业产能来看，大多白酒企业在产能利用率低的情况下依旧大张旗鼓扩产能，经营是否会陷入一个恶性循环犹未可知。

　　头部酒企则是另一番光景。据中食财经了解，贵州茅台(1761.480, -65.53, -3.59%)产能利用率为110.82%、五粮液(191.020, -5.18, -2.64%)为91.91%、泸州老窖(210.750, -11.70, -5.26%)为100%。

　　在高产能利用率以及“名酒战略”等带动下，头部酒企也纷纷提出产能扩充计划。茅台2020年财报显示，公司设计产能约6.8万吨，实际产能7.5万吨。当年在建产能3万吨。五粮液2020年设计产能10.38万吨，实际产能9.54万吨。当年在建产能约2万吨。

　　对此，分析人士表示，今年以来的上市酒企扩产，主要是头部酒企、产区代表、品类代表等相关酒企在扩产。他们扩产的目的更多是为了进一步做强自己的高端产品，而高端产品需要相应的充足的优质基酒储备，特别是现在高端产品朝着年份酒、老酒等概念去发展。企业必须要扩大产能，为未来的高端化竞争，做品质概念的储备及相关准备工作。

　　从行业利润亦可以看出白酒行业马太效应的不断加强。数据显示，尽管拥有生产许可证的酒企数量超过7300家，但行业利润基本集中在前4%的企业当中。另外，数据显示2020年1-11月，全国规模以上白酒企业已从2015年的超1500家降至1040家，行业整合明显加速。

　　由此来看，酒企扩产需理性决策，腰尾部酒企要在白热化竞争中求得一席之地，扩产后产能如若“消化不良”，又该如何收场呢？