行业新闻：1)全国白酒价格调查资料显示，7 月上旬，全国白酒环比价格总指数为99.99，下跌0.01%。2)全国酿酒规上企业前5 月销售3991 亿，利润827 亿。3)福建：新增3000 吨酱酒项目，年销售额可达15 亿元以上。

　　公司新闻：1)酒鬼酒：继续停止接受52 度500ML 内参酒(大师)订单。2)五粮液：拟投资6362 万元启动智慧门店二期建设。3)贵州茅台：将所持贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司82%股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由省国资委履行出资人职责。

　　本周重点信息反馈

　　五粮液：1)二季度情况：21 个战区有11 个战区正增长，其中上海1-6 月动销同比下降较多；普五上半年完成动销55%，整体库存1 个月左右。2)战区决策和响应速度加快：公司将相机决策权、商家考核权、活动费用报销权等下放给战区，提升战区决策和响应速度。3)战区考核：数字化体系将经销商、专卖店、公关、战区及营销人员的KPI全部纳入到系统，实现精细化管理。4)全年两位数增速目标不变，批价上行是目标。5)渠道管控更严格，数字化服务公司；渠道体系由过去单一传统经销商向传统经销商+KA+团购+专卖店+新零售渠道，专卖店从目前1500 家增至未来2500 家。6)经典五粮液：五粮液里和八代五粮液双轮驱动不变，今年重点工作是消费者培育和品牌建设。

　　泸州老窖：1)技改项目更多用于中档酒，为十五五规划做准备。2)二季度动销逐步恢复，整体回款超50%，库存在1.5-2 个月左右。3)中档酒特曲老字号成交价已至300 元以上，批价280 元，后期有望批价至300 元以上；一季度中档酒量增30%+，预计今年全年中档酒有将不错表现。4)特曲60 省外走团购渠道，华北地区表现良好。5)今年重点推广黑盖产品，目前处于市场导入期，对收入贡献不明显；头曲希望定位100-300 元价格带，重点服务乡镇市场。

　　重庆啤酒：1)76 个大城市计划：4、5 月受影响较大。大本营(西部)受影响相对小。2)乐堡：在成熟市场的体量靠前，年轻消费者情怀定位。3)价格分布金字塔如1664、乌苏、乐堡、大理、重庆。乌苏作为高档酒，价格带是12-15 元。4)渠道策略：进店策略根据当地的情况判断，社区团购价格与线下渠道价格差异大，在可控范围。5)鲜啤：

　　基地市场常年在做，西夏、大理都有鲜啤厂，覆盖范围不广阔。桶啤大师能保持30 天新鲜，面向全国有序推广到餐饮业，能够赋能公司做鲜啤。6)产能：盐城产能已经形成，正在提升效能；佛山目前在建，大概两年后会形成产能。

　　盐津铺子：公司2022Q2 归母净利润0.62-0.69 亿元，扣非0.59-0.66 亿元，同比实现扭亏为盈。此前我们在一季报点评中明确指出“进入二季度疫情缓解下消费复苏，公司二季度环比改善”，目前我们仍维持该预判。二季度利润扭亏为盈系以下几个原因：1)聚焦五大核心品类，产品全规格发展(全力发展定量装、小商品以及量贩装产品)及全渠道覆盖(重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、戴永红等深度合作)；2)原材料上涨影响生产成本；3)2022H1 研发费用0.3 亿元；4)2022H1 股权费用0.31 亿元。2022 年公司聚焦两点：1)聚焦深海零食、辣卤、短保烘焙、薯类、果干五大品类，打造四大品牌，即“盐津铺子”辣卤零食品类主品牌、“31°鲜”中高端深海零食品类子品牌、“憨豆爸爸”品牌中短保休闲烘焙和“薯惑”薯片子品牌。2)咸味事业部新增售点计划翻番，全面推进售点标准化陈列；烘焙事业部投放1 万个新专柜，开拓3.5 万家售点；定量装事业部将发力16 个核心省市，铺市启动会+多点陈列，把产品覆盖到10 万家终端上。

　　天味食品： 预计2022Q2 实现营收5.85 亿元， 同比+18.22%；实现归母净利润0.66 亿元，同比+1554.71%；实现扣非归母净利润0.48 亿元，同比+416.20%。2022H1 净利率/扣非净利率为13.68%/12.05%，同比+6.24/5.99pcts。