A股的白酒股，在很多人印象中，高毛利率、业绩稳健。从2022年半年报来看，也确实如此，大多数白酒股实现业绩增长。

然而，有一只白酒股很不像白酒股，这只白酒股叫顺鑫农业。2022年上半年，顺鑫农业实现营业收入65.19亿元，同比减少29.07%；净利润3997.78万元，同比减少91.6%。

同花顺数据显示，2022上半年，A股共有20只白酒股，营业收入增速负数的仅有顺鑫农业1家；净利润增速负数的有3家，分别是顺鑫农业、伊力特和水井坊。

无论是营业收入增速，还是净利润增速，顺鑫农业在白酒股中都是最差的。

反映到二级市场，2022年以来，顺鑫农业股价涨幅负的42.65%，排行倒数第一。9月7日午间收盘，顺鑫农业报价21.88元，总市值162.3亿元。

为什么顺鑫农业表现如此差？显而易见的原因，是被地产业务耽误了。

地产业务拖后腿，顺鑫农业：坚定剥离

半年报显示，顺鑫农业从事的主要业务包括：白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工；房地产开发。

顺鑫农业旗下白酒产业拥有“牛栏山”和“宁诚”两大品牌，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、等五大系列产品；“宁诚”主要产品为绵香型宁城老窖白酒。

收入来看，白酒业务实现营业收入49.10亿元，猪肉产业板块整体实现营业收入11.61亿元，地产板块整体实现营业收入3.57亿元。不难看出，地产业务是收入占比最低的，但净利润影响很大。

顺鑫农业旗下的地产公司叫“顺鑫佳宇”，半年报显示，顺鑫佳宇是顺鑫农业直接持股100%的全资子公司。

上半年，顺鑫佳宇净利润亏损7874万元，顺鑫农业专门列了“主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况”。不难看出，如果没有地产业务的拖累，顺鑫农业净利润不会下降这么多。