黄酒的涨价凑齐了酒类涨价的最后一块拼图，然而，比起白酒、啤酒市场的喧嚣，黄酒今年依然卡在困局中。

一位黄酒企业负责人向财联社记者表示，“黄酒行业现在陷入了一种怪圈，龙头企业的利润空间不高，每年以产量为主要目标，市场投入很少，营销的缺失导致消费者对黄酒的认知度越来越低，反过来又降低了企业的利润。”

目前A股黄酒上市公司有三家：古越龙山(600059.SH)、会稽山(601579.SH)、金枫酒业(600616.SH)，主流企业的销售毛利率在30-40%，而白酒的销售毛利率为60-70%，头部企业则高于80%。

不止毛利率远低于白酒，国家统计局数据显示，2020年我国黄酒销售额为134.68亿元，占整个酒业销售额的1.5%，与白酒的万亿市场规模相比，黄酒当前的量级也相差甚远。

一位黄酒行业经销商告诉财联社记者，黄酒从价格到销量一直难有大的提升，“低价黄酒的经销商利润一般在10个点左右，每年销售量也基本固定，高价黄酒的利润高一点，但是很难卖出去。消费者对黄酒有一种廉价的刻板印象，如何打破这个印象是行业很关键的一个突破点。”

低价压力下，企业开拓中高端市场

黄酒涨价从代表企业古越龙山开始，12月23日，古越龙山公告，鉴于当前原材料价格及人工成本大幅上涨，企业生产经营成本不断上升，公司决定对部分产品价格进行调整，提价幅度从4.65-20%不等，调整计划于2022年1月20日起执行。

对于产品是否跟涨，会稽山的回复是“将根据材料成本、市场需求等多种因素予以综合考虑。”财联社记者注意到，近五年来，三家黄酒上市公司以人工、原材料成本上升为由，多次轮流提价，此轮涨价大概率也会成为行业动态。

古越龙山此次提价涉及的产品销售额占整体营收的50%以上，提价无疑对业绩形成利好，但公司表示，本次部分产品调价可能对公司产品市场占有率有一定的影响，加上成本上涨因素，产品调价不一定使公司利润实现增长。

一位资深行业人士对财联社记者称，成本上涨只是一个涨价的借口，因为黄酒的单价较低一直是其盈利偏低的主要原因。同理，发力中高端产品也是盈利压力下的被迫之举。

上述黄酒经销商告诉财联社记者，黄酒的大众消费分割线是30元，30元以下的市场占了七八成，比如古越龙山的金五年，会稽山的纯正三年等都属于此类产品，往上价位则是以礼品装为主。现在，行业内诞生了不少中高端产品，比如1000元以上的古越龙山国酿1959（红玉版）、会稽山大师兰亭等，500-1000元区间的国酿1959（青玉版）、会稽山兰亭、会稽山国1号等。

该黄酒经销商表示，黄酒行业需要摆脱“走量”的低毛利模式，“不能再回到低价同质化竞争的局面，否则行业挣的钱只会越来越少。未来市场上会以腰部产品为主，价格在300元左右。”

从会稽山的2021年前三季度报告中可以看出，公司中高端黄酒的销售占比已经超过60%，整体毛利率在45%左右，在上市公司中盈利能力最强；前三季度，古越龙山的中高档酒营收同比增长32%，与普通酒的营收比为7:3。

此次古越龙山提价的产品里，中高端产品的提价幅度最大，首推青花醉系列，提价幅度为10%-20%。

财联社记者注意到，古越龙山今年的营业成本确实有所上升，2021年前三季度，古越龙山营业成本6.88亿元，比去年同期增加了1.57亿元；公司前三季度的销售费用达1.26亿元，几乎等同于公司Q3的净利润（1.28亿元）。

消费场景拓展市场容量

绍兴黄酒集团有限公司党委书记、董事长孙爱保曾经表示，黄酒发展的“痛点”主要有两点，一是价格上不去，二是喝的人不多。造成后者的一个主要因素是消费场景的缺失。

“其他酒类都有比较明确的消费场景，比如啤酒适合夏天聚会、白酒适合商务宴请、红酒用在约会时，但是黄酒的消费场景很模糊，如果没有营销配合，很难在年轻人当中建立新的消费习惯，”上述黄酒企业负责人说，公司正在寻找新的消费场景，对产品进行重新营销和包装，吸引年轻消费群体，同时在度数和口味上也要向年轻人靠拢。

为了打造新的饮用场景，各大黄酒酒企也进行了年轻化的尝试，比如近两年的黄酒奶茶、黄酒棒冰、老酒酒心巧克力、老酒蛋糕等定制和创新都是此类尝试。

消费场景的局限也造成了黄酒的地域化困局，根据前瞻产业研究院统计，黄酒的生产与销售区域主要集中在以江浙沪为主的华东地区，2020年，三家黄酒上市公司的总营收为29.6亿元，江浙沪地区占比为81%，总销量为28.3万千升，江浙沪地区占比为84%。

除了上市企业之外，黄酒生产企业还包括浙江塔牌、中粮酒业、即墨老酒、嘉善黄酒、张家港酿酒、沙洲优黄等，虽然分布地区不止长三角，也有新兴势力崛起，但从全国市场集中度及品牌影响力来看，黄酒行业真正意义上的全国性品牌尚未确立。

2021年，中国酒业协会发布《中国酒业“十四五”发展指导意见》，明确提出黄酒产业的发展方向是“高端化、年轻化、时尚化”，意见描绘了黄酒未来五年的规划图：以传承创新发展为主线，把握黄酒多样化趋势；进一步优化黄酒产业布局，逐步发展黄酒中高端产品；提升黄酒产品形象，实现黄酒的价值回归；坚持从市场导向、消费导向、健康与风味导向出发，构建黄酒风味多样化的产品结构。

上述黄酒企业负责人对财联社记者提到，目前啤酒、白酒、红酒的市场已经接近饱和，虽然黄酒的市场占比有限，但是市场容量足够大，竞争者也较少，“它应该是酒类最后的一片蓝海了，未来就看资本如何找到爆点。”