这两天，A股市场鸡飞狗跳，白酒板块成为重灾区。

昨天，白酒板块重挫8%，大跌5%，股价年内首次跌破1800元；

今天，白酒板块再次大跌4%，茅台又大跌5%，股价最低来到1703元。

老司基看到，截至今天收盘，中证白酒指数已经罕见5连阴，短短5天累计跌幅高达15.4%。

如果从茅台今年2月18日股价最高点2608元算起，到今天最低1703元，短短5个多月时间，茅台市值悄悄蒸发了11367亿元。老司基看到，最新总市值为1.15万亿。换句话说，不到半年时间，茅台大概跌去一个宁德时代。

茅台跌跌不休，白酒缘何不香啦？“宁组合”强势崛起+明星基金经理减持，白酒板块还值得坚守么？今天老司基就来聊聊这个话题。

YYDS，白酒指数5年5倍

最近5年来，白酒板块可以说是A股市场YYDS（永远滴神）。

不管你大盘在3000点上下如何翻飞，也不管你市场风格在价值、成长如何切换，我就负责一路埋头向东北方向挺进。

无图无真相。以下为中证白酒指数和A股主要宽基指数最近5年走势对比图。

近5年白酒指数VS宽基指数走势对比图

截至2021年7月27日，中证白酒指数近5年大涨380%，把A股一众指数远远甩出12条街。同期，上涨13%，上涨48%，中证500仅上涨8%，而最牛的涨幅也才50%。

注意，白酒指数这个涨幅还是在近期白酒板块大跌后，最巅峰时期的6月7日，近5年涨幅一度高达532%。

指数大涨，普通投资者是享受不到收益的，那么相关基金产品业绩情况如何呢？

下面，老司基在指数基金中选取了、鹏华中证酒指数A（160632），在主动权益基金中选取了易方达中小盘（110011）、易方达消费行业（110022）、汇添富消费行业（000083）和景顺长城鼎益（162605）等6只白酒相关产品，业绩那是一个惊艳。

近2年，有两只基金翻倍，最高收益达127.31%；

近3年，有5只基金翻倍，最高收益达166.25%；

近5年，全部取得两倍以上收益，有两只基金涨3倍，最高收益达384.41%。

从年度收益来看，6只白酒主题基金，在2017年、2019年和2020年均赚得盆满钵满。2017年所有基金收益均超过45%、2019年均超过65%、2020年均超过70%。

跌跌不休，白酒不香啦？

牛年春节后，白酒板块进入持续调整。尤其是7月份以来，大有越跌越勇之势。

截至7月27日，白酒指数自2月18日以来，累计跌幅达22.64%。成分股中，跌幅高达50%，而贵州茅台、和等一线白酒龙头，累计跌幅均超过30%，跌幅均大于同期板块跌幅。

不少小伙伴疑惑：曾经如此大牛的板块，为何最近就跌跌不休呢？

老司基觉得，白酒板块的持续调整，大概有这么几个原因：

一是，个股业绩暴雷。上周五晚间，首发白酒2021年半年报。从季度表现来看，水井坊第一季度净利润4.19亿，二季度单季度亏损4200万元。除了净利亏损外，公司二季度营收环比同样大幅下降。据中报数据，上半年公司销售费用5.83亿元，同比增长98.37%，系广告宣传投入大幅增加所致。而本周两个交易日，水井坊都是一字跌停。

二是，基金经理减持。比如“公募一哥”坤张坤二季度干脆直接减持了长期重仓的五粮液和贵州茅台。从他管理的易方达中小盘基金来看，五粮液二季度持仓砍了一半，从一季度的1080万股减到530万股；贵州茅台二季度环比也减少21%，持仓数量从一季度的140万股减到110万股。