当天，贵州茅台开盘后一路杀跌，盘中毫无抵抗，午后跌幅一度超过5%，最终收跌4.56%，全天成交额超过107亿元，市值蒸发1100多亿元。受此影响，其他白酒股也纷纷趴下，截至收盘，五粮液下跌4%，酒鬼酒也跌去了5%，舍得酒业更是大跌6%。

需要注意的是，自去年底以来，白酒股已经持续回调10多天，白酒指数累计跌幅达到14%，整个板块市值蒸发近6800亿元。

为何白酒股的表现如此糟糕？

贵州茅台放量大跌，白酒板块遭遇重挫

1月13日，白酒板块遭遇重挫，龙头股贵州茅台放量杀跌，对市场人气打压较大。截至收盘，贵州茅台、五粮液分别下跌4.56%、4.14%。此外，水井坊、青青稞酒、古井贡酒、迎驾贡酒、顺鑫农业跌幅均超过4%，酒鬼酒跌幅超过5%，舍得酒业则大跌6.26%。

当日，白酒指数整体跌幅达到3.86%，位居两市跌幅榜第一。白酒股的大跌也拖累了大盘指数，上证指数、深证成指、创业板分别跌去了1.17%、1.96%、1.71%。

实际上，自去年12月底以来，白酒股已经持续回调了10多天，期间白酒指数累计跌幅达到14%，古井贡酒、酒鬼酒跌幅超过20%，贵州茅台、五粮液、老白干酒、山西汾酒等跌幅均超过12%，整个白酒板块市值蒸发近6800亿元。

白酒股为何杀跌？受四大因素扰动

有分析人士指出，近期，白酒股的持续回调，主要受四大因素扰动：

一是，海外第三大中国股票基金——瑞银旗下的瑞银（卢森堡）中国精选股票基金连续两个月大笔减持贵州茅台，打压了白酒股的人气；

二是，疫情在国内点状复现，可能会影响白酒消费场景，从而影响终端需求；

三是，高端白酒面临消费税提高的市场传言又流出（之前已经传过很多次了，但均未证实）；

四是，美联储加息节奏加快的预期升温，市场担忧部分资金将从股市流向固定收益市场，压制白酒板块估值。

晨星官网数据显示，去年11月及12月份，海外第三大中国股票基金——瑞银旗下的瑞银（卢森堡）中国精选股票基金连续两个月大幅减持贵州茅台的股份。

具体来看，去年11月份，瑞银（卢森堡）中国精选股票基金减持了7.52%的贵州茅台持仓；12月份，该基金又减持了12.40%的贵州茅台仓位。截至2021年12月31日，该基金持有贵州茅台的股份数量下降至232.16万股，持仓市值为7.47亿美元，贵州茅台降为其第二大重仓股。

同时，近期广东、河南、天津等多地发生点状疫情，对春节白酒消费的影响也值得关注。不过，财信证券认为，近期部分地区疫情有所扩散，是否对宴席聚会等次高端白酒消费场景造成影响有待跟踪，考虑到我国疫情防控能力提升，疫苗接种速度加快，防护屏障不断加强，预计新一轮疫情对白酒消费大幅冲击的可能性较小。

此外，高端白酒面临消费税提高的市场传言又流出，尽管此前已经流传过很多次，但随着五粮液、泸州老窖、古井贡酒、舍得酒业、剑南春等超10家酒企宣布对旗下核心单品提价，“白酒行业将面临税收加重风险”这一话题再度被提及。对于白酒行业来说，消费税改革一直是悬在头上的“达摩克利斯之剑”。留在枪膛里的子弹，远比飞出去的子弹更有威慑力，因为它可以持续影响一群人的心理。在白酒消费税改革政策未落地之前，对投资者的心理影响可能会一直存在。

美联储加息节奏加快的预期升温，对资本市场也有一定的影响。最新数据显示，美国2021年12月CPI同比上涨7%，创近40年新高。中国银行研究院认为，通胀快速抬升将推动美联储加快收紧货币政策。美联储可能最早在3月结束资产购买时就启动加息，年内共加息3次左右，可能将在下半年开始缩减资产负债表。与上一轮货币政策正常化周期相比，紧缩节奏将明显加快。随着利率上升，部分资金将从股市流向固定收益市场，在美股估值明显偏高、背离经济基本面情况下，股价存在回调风险。海外股市波动可能通过跨境资产配置组合调整、避险情绪等波及国内股市，在美联储议息会议和美股波动的关键时点，国内股市短期可能跟随波动。