近日，五粮液（000858，SZ）召开了2020年度股东大会。长城证券华能产业金融研究院院长、食品饮料行业首席分析师刘鹏参加了此次股东大会，会后，刘鹏接受了《每日经济新闻》记者的专访。
“我很认同五粮液集团董事长李曙光所言的‘白酒业正处于以结构性繁荣为特征的新一轮发展的长周期’的观点。我认为，经过几年的繁荣周期后，目前行业仍处于结构性繁荣周期的中早期。”刘鹏对记者称。
刘鹏还谈到二级市场的白酒板块。“现在白酒股估值的差异很大。高的市盈率已经到70倍、80倍，低的只有25倍，中间（相差）大概在50倍。今年涨得比较好的主要是次高端板块，但下半年和明年可能不一定会是这些公司了。”
长城证券食品饮料行业首席分析师刘鹏 图片来源：受访者供图
谈五粮液：看好核心产品的平台化
在五粮液年度股东会的投资者交流环节，刘鹏第二个提问。他最关心的是五粮液战略性大单品——经典五粮液未来的运作思路和规划。
对此，五粮液副总经理朱忠玉回应称，去年上市至今，经典五粮液一直处于试销阶段。今年5月和6月，公司分别完成了对试销工作的全面总结，以及对经典五粮液的工作布局，包括进行全面的渠道布局、品鉴活动和氛围营造等工作安排。
“从本月（6月）开始进行全面的经典五粮液的渠道布局，包括商家、终端、团购体系；同时经典10的产品规格已完成布局，而经典30/50的开发接近完成。”朱忠玉称，今年经典五粮液的目标是2000吨，目前进展从回款指标上讲，都超过一半。
作为一位长期观察五粮液的分析师，刘鹏本人看好五粮液的发展。他曾在不久前路演时表示，“在目前这个位置，五粮液依然看好”。此次，刘鹏再次解释了他的逻辑。在刘鹏看来，首先，从高端酒的销售总量的空间来看，五粮液目前的总量仅次于茅台。去年茅台酒的销量是3.43万吨，而五粮液产品的销量为2.81万吨。“理论上它目前至少可以做到像茅台这样的体量，如果到茅台的体量，（业绩）将增长明显。”刘鹏称。
其次，从管理上来看，目前五粮液的第一轮改革成绩明显，预计很快公司会推出第二轮，这将带领公司走向再一轮的加速。
“此外，五粮液正积极推进平台化，也就是多个产品，不止原来的普五、还有五粮液1618、经典五粮液、小五粮等，在500元、1000元、2000元等3个价格带都具备很大优势，能够替代很多次高端的份额。”刘鹏表示。
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