白酒行业铁打的茅五，流水的老三，季军洋河股份正被山西汾酒、泸州老窖追平。
2019 — 2021 年，白酒行业在新一轮景气周期中大放异彩，各大名酒业绩与股价齐飞，被无数投资者追捧。
行情景气中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等名酒均实现营收、净利润 3 年连涨。
唯独洋河股份，2019 年和 2020 年营收竟下滑 -4.28%、-8.76%，只有 2021 年取得正增长。净利润则几乎没有增长，3 年来始终维持在 75 亿元左右。
2022 年一季度，洋河股份实现净利润 49.85 亿元，同比增长 29.07%；山西汾酒实现净利润 37.1 亿元，同比增长 70%。
若山西汾酒继续延续高增长，白酒季军或将被取代。
曾缔造洋河奇迹的洋河股份，为何掉队了？
壹
2003 年，洋河推出 " 蓝色经典 " 系列，迅速火遍江苏。时至今日，海之蓝、天之蓝、梦之蓝在内的蓝色系列已占洋河股份营收比重 75%。
蓝色系列在江苏成功后，洋河乘机走向全国，踏准中国白酒黄金十年，成为业内耀眼黑马。
2004 — 2012 年，洋河年营收从 4 亿暴涨到 172 亿，短短 9 年缔造洋河奇迹。
2010 年，洋河营收首次超越泸州老窖，杀入前三，白酒行业正式进入 " 茅五洋 " 时代。2012 年，洋河股份市值甚至短暂超越过老二五粮液，可见当初之强势。
2012 年开始，受塑化剂丑闻和反腐影响，白酒行业遭受重创，黄金十年戛然而止，洋河气势如虹的高增长在行业寒冬中宣告结束。
经历 3 年惨烈调整后，白酒行业于 2016 年前后复苏，消费升级叠加涨价背景下，一线名酒统统找回往昔气势。此时洋河却逐渐掉队，老三地位摇摇欲坠。
2019 — 2021 年，白酒行业在新一轮景气周期中表现优异，各大名酒业绩与股价齐飞，被无数投资者追捧。
业绩方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等名酒均实现营收、净利润 3 年连涨。
增速最猛的山西汾酒，年营收从 119 亿元跨越至 199 亿元，净利润则从 19 亿元大涨至 53 亿元，直接翻了 1 倍多。
反观洋河，2019 年和 2020 年营收竟是负增长，分别为 -4.28%、-8.76%，只有 2021 年取得 20% 的正增长。净利润则几乎没有增长，3 年来始终维持在 75 亿元左右。
曾超越五浪液的黑马品牌，在新一轮周期中却拖了行业后腿。受业绩影响，2019 — 2020 年白酒股大幅上涨行情中，洋河股价涨幅在 " 茅五泸洋汾 " 中最小。
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